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期望收益率

2011-3-14 11:48:16 阅读316 评论0 142011/03 Mar14

期望收益率,就是估计未来收益率的各种可能结果,然后,用它们出现的概率对这些估计值做加权平均。

期望收益率,又称为持有期收益率(HPR)指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值,实际收益很可能偏离期望收益。
  HPR=(期末价格 -期初价格+现金股息)/期初价格

期望收益率、必要收益率与实际收益率  期望收益率是投资者在投资时期望获得的报酬率,必要收益率是投资者愿意投资所要求的最低报酬率,实际收益率是投资者投资后所实际获得的报酬率。其实,收益率就是未来现金流折算成现值的折现率,换句话说,期望收益率是投资者将预期能获得的未来现金流折现成一个现在能获得的金额的折现率。必要收益率是使未来现金流的现值为0的折现率,显然,如果期望收益率小于必要收益率,投资者将不会投资。当市场均衡时,期望收益率等于必要收益率。而实际收益率则是已经实现了的现金流折现成当初现值的折现率,可以说,实际收益率是一个后验收益率。

作者  | 2011-3-14 11:48:16 | 阅读(316) |评论(0) | 阅读全文>>

投资收益率

2011-3-14 11:47:48 阅读211 评论0 142011/03 Mar14

 投资收益率(rate of return on investment)投资收益率又称投资利润率是指投资收益(税后)占投资成本的比率。
  投资收益率又称投资效果系数,定义为每年获得的净收入与原始投资的比值,记为E。

公式:投资收益率=投资收益/投资成本×100%
  公式:(利润总额+长期负债利息支出)/(长期负债+实收资本金额)x 100%.

作者  | 2011-3-14 11:47:48 | 阅读(211) |评论(0) | 阅读全文>>

套利定价模型(the arbitrage pricing theory)

2010-11-22 12:22:24 阅读280 评论0 222010/11 Nov22

套利定价模型
 
概述
  套利定价模型(APT)----由罗斯在1976年提出,实际上也是有关资本资产定价的模型。模型表明,资本资产的收益率是各种因素综合作用的结果,诸如GDP的增长、通货膨胀的水平等因素的影响,并不仅仅只受证券组合内部风险因素的影响。
  套利定价模型是资本资产定价模型CAPM)的替代理论虽然被称作套利定价模型,但实际与套利交易无关,是适用于所有资产的估值模型,其理论基础是一项资产的价格是由不同因素驱动,将这些因素乘上该因素对资产价格影响的贝塔系数,加

作者  | 2010-11-22 12:22:24 | 阅读(280) |评论(0) | 阅读全文>>

两阶段增长模型(Two-Stage Growth Model)

2010-11-2 0:43:54 阅读671 评论0 22010/11 Nov2

两阶段增长模型(Two Stage Growth Mode1)就是假设企业增长呈现两个阶段:第一阶段为超常增长阶段,又称为观测期,其增长率高于永续增长率,实务中的预测期一般为5~7年;第二阶段是永续增长阶段,又称永续期,增长率为正常稳定的增长率。对达到稳定期前的预测期长度的估计非常重要。通常假设预测期为一个不稳定的发展期,即投资资本回报率资本成本不相等。但长久的竞争最终使

作者  | 2010-11-2 0:43:54 | 阅读(671) |评论(0) | 阅读全文>>

多元增长模型(Multiple Growth Model)

2010-11-2 0:42:34 阅读288 评论0 22010/11 Nov2

多元增长模型是假定在某一时点T之后股息增长率为一常数g,但是在这之前股息增长率是可变的。

  多元增长模型是被最普遍用来确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。这一模型假设股利的变动在一段时间T内并没有特定的模式可以预测,在此段时间以后,股利按不变增长模型进行变动。因此,股利流可以分为两个部分:第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值;第二部分包括从时点T来看的股利不变增长率时期的所有预期股利的现值。

作者  | 2010-11-2 0:42:34 | 阅读(288) |评论(0) | 阅读全文>>

股息贴现模型(dividend discount model)

2010-11-1 10:56:58 阅读392 评论0 12010/11 Nov1

股息贴现模型(Dividend Discount Model,DDM)

股息贴现模型概述

  股息贴现模型是股票估值的一种模型,是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率股票未来预计将派发股息折算为

作者  | 2010-11-1 10:56:58 | 阅读(392) |评论(0) | 阅读全文>>

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